韓國是製造大國不宜炒股票 文：周顯
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韓國總統李在明2025年上任後推動股市，KOSPI由2,770點升至2026年初5,000點，其後推出槓桿及反向ETF，6月19日創下9,385點歷史新高。惟7月28日單日暴跌10.84%，翌日再跌12%，跌破6,000點，不少人傾家蕩產，李在明由人民眼中的「香寶寶」變成罪人。 作者周顯認為，股市大升後必暴跌是常識，突破5,000點後應降溫而非火上澆油。韓國與中國、德國同為製造業大國，不宜玩股票，國力相對國際資金規模太小，加上外匯管制，屬「塘水滾塘魚」市場，難以像美國般吸引外來資金。李在明2,770點時操作正確，5,000點時應收斂，再衝是自掘墳墓。更聰明做法是完全不宣傳炒股，因總統只能任一屆，不沾鍋才是最明智。
2025年，李在明當選總統，承諾推動股市，在這時，KOSPI是2,770點。
到了2026年初，指數已升至5,000點，人民和政府皆是越來越心雄，在5月17日，推出了首批個股槓桿／反向ETF掛鈎三星電子、SK、海力士等熱門股票，市場更加是如痴如醉，6月19日，創下了歷史新高9,385.59點。
然而，這場史無前例的盛宴就此結束，7月28日，單日暴跌10.84%，翌日再跌12%，跌破了6,000點，雖然現在已反彈了不少，但是這場大升之後的暴跌，已令到不少人傾家蕩產，而李在明也從人民眼中的香寶寶，變成了十惡不赦的罪人。
其實，稍為有智力的人，都知這場荒謬劇是笨蛋之所為，皆因股市大升之後，必有暴跌，這是基本常識。因此，當韓股突破了5,000點之後，適當的作法是降溫，而非火上澆油，皆因慢慢玩，才是長玩長有，像中國政府，就深諳箇中之道。
李在明也許是想效法美國，可惜的是，韓國不是美國，美國可玩金融，可玩財技，但韓國不可以。
要知道，玩金融、玩財技、玩股票，就像開賭場，它的本質是吸引外地資金，如果單靠本地玩家，只能小規模的經營，要想大玩，必然引火自焚。此所以，美國可以玩，英國可以玩，香港可以玩，皆因大量的外來資金進場，方才有利可圖。
韓國和中國、德國一樣，是製造業大國，本來就不適合玩股票，而且國力相比起國際資金的規模太小，容易大上大落，更有小尺度的外匯管制，本來就是設計作為塘水滾塘魚的市場……
一句話說明，李在明的操作，2,770點時本來是正確的，但5,000點應該要收歛了，再衝就是自掘墳墓。當然，更聰明的是，完全不宣傳炒股，反正在今日的科技客觀環境，三星電子、SK、海力士都是會升，而韓國總統只能任一屆，不可連任，為甚麼要take position？不沾鍋才是最聰明的做法！
文：周顯
政經評論員，資深投資者，土生香港人，吃喝玩樂家，富豪權貴與三教九流的好朋友
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