財技也要講估值 文：周顯

先前分析過SpaceX這股票，指出它的股值太高，有留言突破「盲腸」地指出﹕「你是財技股大師，點會講估值？」

財技的基本因素，就是估值

這裏補充一點基本知識﹕我介紹財技的基本原理，利用財技知識來炒股，以至於發明財技炒股法，是很多年很多年前的事了，我的《炒股密碼》，從暢銷十多萬本，以至於無人問津，也已有好幾年了，皆因財技知識已普及化，深入平民百姓家，所以我也不敢自認是「財技股大師」，而只是一尾「財技股老海鮮」而已。

回到上述問題，我的回答是﹕「財技的基本因素，就是估值，如連這一點都不明白，就不能說是懂得財技。」

例如說，財技股最基本的因素，就是貨源歸邊，用估值的角度去分析，這不外是把所有的股票價值集中在一點，這好比洩了氣的汽球，如果把它擠壓，把所有的氣都擠在一個小點，這一點仍然可以鼓脹起來，但是，汽球內的總空氣量是不變的。

又例如說，炒殼股，一個重要的估值是殼價，這十年來，創業板的殼價從3.5億元跌至0.7億元，跌了80%，因而也導致創業板的股價下跌，甚至是崩盤。

財技不一定是炒貨源歸邊

還有，財技不一定是炒貨源歸邊，也可以有其他的財技，例如私有化，這自然也要計算估值。一般而言，資產價值要比股價高上三至四位，這私有化才有足夠的利潤各誘因。

另外還有一則留言說﹕「你以為時間是靜止的嗎？」意即今日SpaceX的估值雖高，但是未來它的前途無限。要知道，時間也是估值的一部分﹕現價是未來價格的時間折舊，這應是基本的金融學知識了。

文：周顯

政經評論員，資深投資者，土生香港人，吃喝玩樂家，富豪權貴與三教九流的好朋友

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