強推獨家合作及全網最低價　攜程接獲51.79億元反壟斷罰單

國家市場監督管理總局7月25日公布重大行政處罰決定，認定港股上市在線旅遊巨頭攜程集團，在內地線上酒店預訂市場濫用市場支配地位實施壟斷行為，依法作出罰沒合計51.79億元人民幣處罰，同時責令其退還強制向酒店商戶扣取的訂單儲備金1.22億元，並落實全方位整改。此案為內地首宗在線旅遊平台反壟斷大案，創下平台經濟領域多項執法先例。

調查資料顯示，攜程長期佔據內地線上酒店預訂市場超過五成份額，具備毋庸置疑的市場支配地位。自2020年起，集團透過流量調控機制、平台規則與技術工具，推行兩大違規模式：一方面推出「特牌」合作方案，以流量傾斜作為誘因，要求重點酒店只能與攜程獨家合作，禁止同時在其他競爭平台上架；另一方面向大量普通酒店施加「全網最低價」條款，透過調價輔助軟件及人工手段，限制酒店在其他渠道推出更低售價，剝奪酒店自主定價權。

有酒店經營者反映，一旦不遵從相關條款，平台便會採取限流、降權、罰扣儲備金等手段進行懲處。長年之下，同行難以與攜程展開有效競爭，酒店利潤空間遭持續壓縮，部分經營者被迫壓縮服務開支，最終亦影響遊客消費體驗，加劇整個行業內捲競爭。

監管當局綜合違規行為性質、持續時間與影響範圍作出裁決，處罰包含三大部分：沒收違法所得16.58億元，另按集團2025年內地營業額的7.5%徵收罰款35.21億元，兩者合計51.79億元。今次亦是內地平台經濟反壟斷執法當中，首次同步採取「勒令停業違規行為、沒收違法收益、大額行政罰款」三合一處置模式，罰款比例亦高於此前阿里巴巴、美團等案件，執法力度備受市場關注。

消息曝光後，攜程隨即在港交所發布公告回應，承諾全面履行處罰決定，終止獨家合作、強制最低價等所有違規條款，下架各類用於干預酒店定價的技術工具，按時退還涉事酒店的訂單儲備金，並公開完整整改方案接受社會監督。

資本市場方面，攜程集團-S（9961.HK）股價消息公布後短期波動，不少投資機構視之為「利空出盡」。分析指出，短期巨額罰款將帶來財務壓力，但長遠消除政策不確定性；隨平台強制性商業條款取消，酒店將重獲跨平台經營與自由定價空間，整個在線旅遊行業競爭格局有望重塑。